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　　当安踏集团公布以2.9亿美元全资收购德国户外品牌狼爪(Jack Wolfskin)，有些人的板凳便坐不住了。毕竟处在国外疲于应对关税“滥施”，国内还在讨论“国货崛起”的时机条件下，安踏已悄然用资本编织出一张覆盖大众、专业、高端的全球品牌网络，一步步在自己的“购物车”里堆满来自全球体育消费市场的碎片。

　　2009年，您穿FILA了吗？当年，安踏以3.32亿元从百丽手中接过FILA中国区业务时，似乎没人想到这场交易会成为国产运动品牌“逆袭”的起点。彼时的FILA因定位模糊、渠道混乱深陷亏损泥潭。但安踏从中嗅到了机会，接手后立即重塑品牌定位、升级产品线，后面如我们所见，据财报显示FILA在2024年贡献了266亿元的营收，成为安踏集团的第二增长引擎。

　　或许因为尝到了甜头，安踏开启了“买买买”模式。翻开安踏的“并购万年历”：2016年：控股日本迪桑特，切入滑雪与高尔夫市场；2017年：收购韩国可隆，补全专业户外赛道；2019年：豪掷46亿欧元鲸吞芬兰亚玛芬体育，将始祖鸟、萨洛蒙收入囊中；2023年：拿下女性瑜伽品牌MAIA ACTIVE，瞄准女性运动市场；2025年：全资收购狼爪，填平中端大众户外市场空白。

　　自2009年以来的12次跨国并购，安踏的版图已覆盖大众运动(安踏主品牌)、时尚运动(FILA)、专业户外(迪桑特、可隆)、高端户外(始祖鸟)及全球化品牌(萨洛蒙、威尔胜)五大矩阵，形成了“金字塔式”品牌结构。

　　安踏的算盘“噼啪”作响。“白菜价”的交易，是安踏精心设计的战略落子？根据公布数据显示，安踏对狼爪的收购价仅为其2024年营收3.25亿欧元的0.9倍，远低于行业平均1.5倍市销率的并购。

　　作为曾是欧洲户外市场前三的品牌——狼爪，因近年战略摇摆、管理混乱陷入“焦虑”的颓势。退出美国市场，中国区业务增长停滞，欧洲市场下滑更显“焦虑升级”。但瘦死的骆驼还是骆驼，其TEXAPORE防水透气技术、环保材料研发能力当下仍处在整个行业的前沿，且在全球仍拥有超4000个零售点，欧洲德语区渗透率坚挺的超过50%。

　　安踏的“错位竞争”野望。所以，论战略眼光安踏还是“独领风骚”抛开表面浮云猜想，或许安踏看中的并非狼爪的现有规模，而是其“大众户外”定位？目前，狼爪的产品均价在1000-3000元，这就填补了始祖鸟5000元+，可隆4000元+之外的空白。另外，来自德国的工程设计团队与环保技术亦可提升安踏现有的研发能力；同时，借狼爪的欧洲渠道加速渗透，更能输出国内供应链降本增效。

　　众知，耐克的成功源于“科技+球星营销”的双轮驱动，而安踏选择了一条截然不同的路径：用资本并购实现品类与市场的快速卡位。一张品牌矩阵图，或许能让人发现端倪：当耐克依赖全球化生产与品牌溢价持续收割时，安踏貌似通过收购实现了“本土化突围”。当然，这也要得益于安踏的东南亚工厂，据悉可为狼爪降低30%生产成本；同时，FILA的“高端时尚化”改造将被复用于狼爪，安踏公布计划2025年在中国开500家门店。

　　安踏的“边界”：买出一个新消费时代。安踏的“买买买”逻辑远非“囤积品牌”，而是精准切割消费分层的蛋糕！当下city walk的出现将“专业”演变为“泛户外”，体育用品市场正经历从“硬核玩家”到“都市轻户外”的转型。狼爪的徒步、骑行装九游体育备，与始祖鸟的极限登山刚好形成互补。覆盖从500元露营服到5000元冲锋衣的全消费层级，太CITY了。

　　安踏若将狼爪的TEXAPORE薄膜技术与自研氮科技结合，推出千元级防水跑鞋。那这种“欧洲技术+中国制造”的模式，或许能再卷一波高端运动鞋市场。当下安踏集团的市值已突破2000亿港元，超越阿迪达斯成为全球第三大体育集团。当李宁、特步还在靠主品牌厮杀时，安踏已有足够的实力用资本筑起护城河，用多品牌分散单一品类的模式抵抗风险。

　　狼爪是安踏并购地图上第12块拼图，绝非终点。未来，这个擅长“缝合怪”战术的商业巨兽，不会成为下一个耐克，但一定能让如耐克等众多同行品牌，不得不面对一个更复杂的战场。(完)

　　(原载于微信公众号“新瞰见”，作者：张桐，文中内容仅代表作者本人观点，部分数据及新闻素材取自：安踏体育、中国商报、界面新闻等)

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