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　　该公司由深圳十方运动科技有限公司（以下简称“深圳十方”）运营，专注九游体育于电助力自行车类目，此次上市预备冲刺香港“E-bike第一股”，广发证券为其独家保荐人。

　　TENWAYS于2021年5月由85后创始人梁霄凌在深圳创立，定位“以欧洲为中心、创新驱动的电动出行企业”，专注电助力自行车领域。同年推出首款城市电助力自行车CGO600，快速实现产品落地。2022年，公司在荷兰设立全球总部深耕欧洲市场，短短五年便成长为欧洲电助力自行车产业中规模增速最快的企业。

　　发展期间，TENWAYS持续完善产品矩阵、强化竞争力。2023年推出混合电助力自行车，核心产品CGO800S斩获德国设计奖，CGO600 Pro获红点设计大奖；2024年将生产重心转移至葡萄牙并成立合资工厂，规避欧盟高额关税，同时完成IPO前最后一轮融资，估值达17.4亿元，2026年2月正式向港交所递交上市申请，拟成为港股“E-Bike第一股”。

　　欧洲是TENWAYS的核心市场，公司采用“欧洲品牌、亚洲制造”模式，凭借欧洲首批整合力矩传感器、轮毂电机与皮带传动的技术优势，贴合当地骑行文化的设计，快速获得认可。

　　截至2025年9月，线多家门店，采用线上DTC与线下经销商结合的策略，经销商渠道贡献70%左右收入，2024年营收达6063.5万欧元，2025年前三季度实现扭亏为盈。

　　这款高端车型搭载先进力矩传感器，可精准感知踩踏力度实现线性助力，采用碳纤维皮带传动，无需上油、不易生锈，契合欧洲白领通勤需求，同时配备IoT智能功能，实现GPS定位、防盗报警等，凭借优质体验支撑高溢价，也成为其立足欧洲中高端市场的核心竞争力，助力其成为中国电助力自行车出海标杆。

　　TENWAYS自成立以来便备受资本青睐，成立至今已完成五轮境内融资，累计金额超5亿元，高瓴、腾讯、阿里等顶级资本扎堆进场，成为其发展的重要支撑。

　　融资历程中，高瓴资本率先布局，是最早入局的顶级投资方。2021年，TENWAYS刚研发出首款城市电助力自行车CGO 600，尚未大规模推向市场，高瓴创投便独家投资5000万元Pre-A轮，助力其启动市场拓展，此后持续跟投，截至IPO前合计持股21.17%，成为最大外部投资方。

　　2022年，TENWAYS在荷兰设立全球总部后，迎来融资高潮，腾讯领投2.92亿元A轮融资，阿里巴巴同步入局，与华映资本、钟鼎资本等共同注资。其中腾讯通过全资附属公司持股7.10%，阿里通过间接全资附属公司持股2.96%，形成顶级资本合围之势。

　　后续融资中，TENWAYS持续吸引资本加持，2024年1月完成IPO前最后一轮B+融资，投后估值升至17.4亿元。截至目前，其股东阵容还包括路威凯腾、黑蚁资本、立讯精密等，资本的持续注入，为其产品研发、欧洲渠道扩张及产能升级提供了充足资金支持。

　　TENWAYS拟赴港IPO，核心意义在九游体育于为中国电助力自行车（E-Bike）出海品牌树立资本化标杆，同时助力行业整合与全球化布局。作为拟登陆港股的“E-Bike第一股”，其上市动作打破了中国出海E-Bike企业长期缺乏资本市场认可的局面，为同类企业提供了可借鉴的全球化品牌发展路径。

　　对企业自身而言，IPO能大幅提升品牌影响力，强化其在欧洲市场的认可度。目前TENWAYS社媒提及量已位居欧洲E-Bike品牌第二，上市后将借助资本市场的背书，进一步扩大品牌曝光，巩固其在比荷卢地区的市场地位，同时吸引更多海外合作伙伴与优质人才，助力技术研发与产品迭代。

　　对行业而言，其上市有助于推动中国E-Bike产业的规范化发展。依托大湾区供应链优势，TENWAYS的成功上市能凸显中国智造的竞争力，带动上下游产业链升级，引导更多企业聚焦技术创新与本土化运营，推动中国E-Bike从“制造出海”向“品牌出海”转型。

　　与此同时，TENWAYS的IPO之路也面临多重非财务层面的挑战。首要挑战是市场区域依赖度过高，其97%以上的收入来自欧洲，且比荷卢地区贡献超五成收入。

　　行业竞争加剧也带来不小压力。欧洲市场不仅有Trek、Gazelle等国际及本土老牌企业占据主导地位，还有爱玛、雅迪等中国同行加速布局，TENWAYS需在技术差异化、本土化服务上持续突破，才能维持现有市场份额。

　　此外，合规与品牌运营挑战不容忽视。欧盟环保与技术监管标准趋严，对产品安全、碳排放等要求不断提高，增加了企业运营成本；同时，上市后企业治理与信息披露要求更为严格，如何平衡全球化扩张与合规运营，成为其需应对的重要课题。